创业板板块知识100问

    第一章  基本知识技巧<br>    1．什么是创业板?<br>    创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。<br>    开设创业板市场是世界上经济比较发达的国家和地区的普遍做法，旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有高成长性的中小企业，特别是高科技企业的上市融资。在国外，二板市场又叫另类股票市场，也就是针对中小型公司、新兴企业尤其是高新技术企业上市的市场。目前，全球GDP前10名的国家当中，基本都设立了创业板市场。<br>    美国NASDAQ市场就是一个例子，其服务的主要对象是美国国内的中小企业和高科技企业。早在1994年NASDAQ的交易值就超过了伦敦和东京证券交易所，目前是美国发展最快的证券市场。除了交易值和市值之外，NASDAQ在上市公司数量、成交量（股数）、市场表现、流动性比率（即1％的股价变化所引起的交易量的变动值）、机构持股比率等方面都超过了美国交易所。纳斯达克催生了微软、雅虎、英特尔等为代表的高科技企业，没有纳斯达克，美国新兴产业不可能有当时的如日中天。<br>    由于美国在诸多的高科技领域居于前列，欧盟为增强自身的科技实力，也将注意力投向NASDAQ市场。欧洲各国借鉴了NASDAQ的成功经验，纷纷效仿，但是和美国纳斯达克市场比起来，还相差甚远。具体讲，英国的AIM市场相对成功，而德国的纳斯达克市场却经历了一个由盛及衰、进而再次兴起的过程。<br>    那么，中国的创业板能否像美国纳斯达克一样，引领高新科技中小企业进入新的增长领域?<br>    我国自2000年年初在深交所筹划建立创业板市场。同年9月创业板市场组织体系基本建立。2004年1月国务院出台《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出，分步推进市场建设。在同年2月召开的全国金融工作会议上，正式提出加快创业板市场建设。其后，深圳证券交易所进行了两次针对中小企业板块的系统调试，以确保系统的正常运行，这一年的5月17 13经国务院批准，中国证监会正式批复，同意深交所在主板市场内设立中小企业板块。

    郑良芳，北京开达经济学家研究中心理事。曾任中国金融学会副秘书长，中国人民银行研究生部、西南财经大学兼职教授，林业部、农业部特邀研究员，被中国管理科学研究院金融发展研究所聘为高级研究员。<br>    长期从事银行计划、经济与金融发展研究工作和金融体制改革工作，承担人民银行计划研究局、中央农村政策研究室和农业银行关于推进农村金融体制改革的课题研究。<br>    撰写过金融改革发展等论文近300篇，多篇论文被中国金融学会、农村金融学会等学术机构评为优秀论文。有《农业银行企业化模式与案例》、《经济金融问题对策研究》等著作，曾参与《激荡中国农村变革》、《中国商业银行实务全书》、《中国合作经济概观》等书的编著工作。

　　    创业板是一个全新的市场，与其它市场比有着很多不确定性，这正是她的神秘之处。这也是个充满诱惑的市场，无论你是事业有成，还是踌躇满志，只要你符合条件，就可借助创业板市场大干一场。对创投企业，上市带给你的不仅是财富的几何级数增长，更为重要的是上市使你的企业拥有“股票货币”发行权，你的企业可以通过外延式增长（购并），迅速做大做强；如果你是个符合条件的投资者，创业板可以为你打开一个充满诱人投资机会的渠道。理由很简单：同在一个行业，处于早期成长期的公司比成熟的蓝筹股公司提供更高的投资回报，这就是“乘数效应”的作用：创投企业的成功率可能只有十分之一，但是如果把握这十分之一，你获得的回报可能是双倍甚至更多。
    面对这样一个充满风险与诱惑的市场，《创业板:板块知识100问》采取量身定制的方式，从投融资两个渠道，解答了创投企业的和普通投资者亟待回答的100个问题。这100个问题大致分5个方面：一，创业板的基本知识和中国创业板的破茧过程；第二，创业板市场运行机制和制度安排；第三，创业板和风险投资，创业板和私募股权投资的相互关系；第四，创业板的风险揭示和投资者教育；第五，海外创业板市场运行模式以及可借鉴的经验。这五方面的问题深入浅出，理论支撑点是提高自主创新能力，实施创新型国家发展战略。建立和完善多层次资本市场，逐步形成良性的企业投融资机制。在选材上，《创业板:板块知识100问》以新颁布、实施的法规为依据。力求贴近市场，注重实操，并有侧重地优选了自金融危机以来企业股权融资的～些优秀案例。供读者分析。

第一章 基本知识板块<br>1．什么是创业板？<br>2．创业板与中小企业板块有何区别<br>3．创业板市场的特点和划分<br>4．创业板市场交易特点和服务对象<br>5．中国创业板市场设立的目的<br>6．创业板与主板的关系<br>7．创业板在中国多层次资本市场中的地位<br>8．中国创业板的上市条件和制约因素<br>9．在当前经济形势下，创业板上市的影响与作用<br>10．上市初期一般投资者亟需关注的几个关节<br>本章案例回放：IDG VC熊晓鸽：春天是播种的季节<br><br>第二章 企业运作与PE融资板块<br>11．什么叫风险投资，它的投资特点是什么？ <br>12．我国风险投资如何在经济下行中把握机会？ <br>13．什么是创投企业，主要涉及哪些行业？ <br>14．风险投资与创业板的关系如何？<br>15．什么类型的企业最容易上创业板<br>16．创业板支持哪六类创新企业<br>17．什么是私募股权基金<br>18．PE业务范围有哪些？<br>19．PE和其他金融机构有何区别？<br>20．为什么说PE成功的关键是人<br>21．公募基金与私募基金的区别在哪里，私募基金主要有哪些种类？ <br>22．当前民间资本投资PE的主要方式有那些？ <br>本章案例回放：搜狐张朝阳：畅游纳斯达克IP0成功<br><br>第三章 制度建设板块<br>23．什么是内生性制度和外生性制度<br>24．中国创业板市场的制度设计有哪些特点？ <br>25．创业板的发行审核制度与程序是如何规定的？ <br>26．什么是创业板市场的保荐人制度<br>27．深交所对创业板保荐机构的持续督导职责做了哪些规定？ <br>28．创业板对上市公司有何特别规定<br>29．什么是创业板市场的做市商制度<br>30．创业板市场的信息披露制度有哪些，特点是什么？ <br>31．什么是创业板市场的风险控制制度<br>32．创业板市场的上市公司的股票期权的功能和制度安排是什么？ <br>33．什么是创业板市场的退市制度，深交所是如何规定的？ <br>34．创业板市场的监管与处罚制度有哪些？ <br>35．怎样才能建立有效的创业板市场信息披露机制？ <br>36．创业板市场的基本交易制度是如何设计的？ <br>37．创业板市场防范风险的制度有哪些？<br>38．创业板上市公司的公司治理结构有何特征？ <br>39．什么是创业板的独立董事制度？ <br>40．什么是证券投资者保护基金制度，它在创业板市场的作用是什么？<br>本章案例回放：首批创业板公司基本形象如何<br><br><br>第四章 创业析投资工具箱<br>41．如何分析投资项目的财务状况?<br>42．什么是金融市场和金融工具?<br>43．什么叫股权工具和债务工具，二者有何区别?<br>44．套利、投机与投资<br>45．创业板：资金从哪里来?<br>46．创业板：资金到哪里去?<br>47．什么叫对赌协议，对赌协议的作用及其应用?<br>48．PE选择企业的过程<br>49．如何采用多种估值方法确定投资价格?<br>50．什么是战略投资者和必备投资者?<br>51．什么是PIPE融资，它的优势如何?<br>52．为什么说股权融资是创业板融资的主要方式?<br>本章案例回放：<br>PIPE借壳上市应注意些什么?<br><br>第五章 创业板企业IPO的准备与核准<br>53．私募融资与中小企业上市融资有什么关系?<br>54．创业板上市企业IPO需要具备什么条件?<br>55．企业在创业板上市要做什么准备工作?<br>56．创业板拟上市企业的改制模式有哪几种?<br>57．创业板上市企业改制为股份公司要经过哪些程序?<br>58．企业如何选择创业板上市保荐人?<br>59．保荐机构对拟上市企业上市辅导的程序和辅导内容是什么?<br>60．创业板上市企业IPO需要经过什么程序?<br>61．企业到创业板上市的费用有哪些<br>62．创业板上市企业IP0采用什么发行定价制度?<br>本章案例回放：<br>北大青鸟环宇登陆香港创业板<br>无锡尚德纽约上市“五步曲”<br><br>第六章 市场实操板块<br>63．一般投资者如何办理开户和下单?<br>64．投资者参与创业板市场的基本要求是什么?<br>65．拟上市企业筹备和包装的基础工作有哪些?<br>66．创业板交易时间如何规定，投资者什么时候可以申请开通创业板市场交易?<br>67．中国创业板市场的交易品种和交易单位如何确定?<br>68．创业板是否有涨跌幅的限制?<br>69．创业板的交割方式如何确定?<br>70．投资者参与创业板市场有资金的准人要求吗?其基本要求是什么?<br>71．投资者开通创业板市场的交易流程是什么?<br>72．什么是创业板市场实行投资者适当性管理制度，为什么要实行这种制度?<br>73．为什么规定证券公司应了解参与创业板市场的投资者的基本情况和风险偏好等信息?<br>74．为保证创业板投资者适当性管理制度的落实，都有哪些监督检查措施?<br>75．证券公司在创业板投资者适当性管理中有哪些责任?<br>76．投资者签署的创业板风险揭示书有何特点?<br>本章案例回放：<br>风投迎接创业板上市的投资择变<br><br>第七章 创投企业上市筹备板块<br>77．风险投资在创业板市场中的作用如何?其基本运作流程如何?<br>78．创投企业设立的条件和商业模式有哪些?<br>79．外商在我国设立创投企业应具备哪些条件?<br>80．商业计划书在吸引风险投资中起什么作用?<br>81．创业企业如何编制商业计划书?<br>82．创业板和中小企业板、主板有何区别?<br>83．创业板如何为风险投资提供退出渠道?<br>84．创业板为什么要设置适当的门槛?<br>85．中小企业为何争投创业板?它的吸引力在哪里?<br>86．什么叫创投概念股<br>87．创业板市场的主要风险有哪些、如何防范?<br>88．有限合伙制创投机构投资的企业能上创业板吗?<br>89．创业板拟上市企业必须注意哪些问题?<br>本章案例回放：<br>PE是国企“门口的野蛮人”吗?<br><br>第八章 海外创业板市场比较与发展趋势<br>90．目前海外共有多少创业板市场，基本情况如何<br>91．美国纳斯达克市场在创业板上是如何设置的?<br>92．英国伦敦AIM市场的成功之处<br>93．什么是TECHMARK市场，它有何融资优势<br>94．香港创业板市场何时创立，基本情况如何?<br>95．欧洲易斯达克市场何时成立，组织构架有何特点?<br>96．韩国Kodak市场政府是如何发挥作用的?<br>97．德国和日本创业板市场有哪些经验教训值得借鉴<br>98．海外创业板创立初期主要风险有哪些?对投资者有何警示<br>99．什么是OTC，它是如何运作的?<br>100．上市初期，投资者如何理性参与创业板?<br>本章案例回放：<br>德国创投：抢占绿色经济制高点<br>附件：深交所《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(节选)